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【基金】三大利率不变 欧洲央行宣告QE减缩

发布时间:2017-10-30 15:10

欧洲央行26日宣告2018年的新量化宽鬆(QE)计画,将从下一年1月起将每月购债规...
欧洲央行26日宣告2018年的新量化宽鬆(QE)计画,将从下一年1月起将每月购债规划从600亿欧元折半至300亿欧元,继续9个月,如有必要将继续更长时刻。 路透
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欧洲央行(ECB)廿六日宣告二○一八年的新量化宽鬆(QE)计画,将从下一年一月起将每月购债规划从六百亿欧元折半至三百亿欧元,继续九个月,如有必要将继续更长时刻。音讯传出后,欧元一度跌落百分之○点五,欧股则纷繁走高。

欧洲央行发布利率决议计划,一如商场预期保持三大利率不变,包含再融资利率为○、边沿借款利率百分之○点二五、隔夜存款利率负百分之○点四。

根据新计画,欧洲央行每月的公债购买金额虽削减,但持有公债的总存量仍将继续添加;据ECB经济学者估量,公债「存量」添加对欧洲公债殖利率的影响,比每月购债的「流量」更大。由于「流量」巨细对殖利率的影响只限于一个月,但「存量」则对殖利率发生长时刻的下压。

欧洲央行决议计划官员一向忧虑如果缩小购债计画,会引发有如二○一三年美国联準会(Fed)所形成的「离场风暴(taper tantrum)」,其时曾使美国公债殖利率大幅上升,并引发全球金融商场动乱数月之久。有鑒于此,ECB早在宣告减缩QE规划之前一段时刻,便已不断对交易商及投资人提出警示,因而宣告之后债券商场不大可能受惊。换言之,就是「有离场,无风暴」。

真实推升欧元区举债本钱的原因,其实是经济生长增强,这也是ECB勇于迈出离场第一步的原因。不仅如此,经济体现好转也使交易商预期ECB将更早完毕负百分之○点四的存款利率。

欧央总裁德拉吉讲话的情绪仍然审慎,使商场人士了解ECB此举只是在放鬆油门,而非急踩煞车。但如果欧元区经济继续以现在的节奏加快扩张,商场自身便会进步升息的预期。

欧央现已许诺在QE计画完毕之前,将不会进步利率。但如果生长展望好转到足以拉升通膨时,QE未尝不可能比商场预期的时刻更早完毕。到时QE既完毕,商场对升息的预期又进步,加上经济动能激增,皆足以推进欧元区公债殖利率上升。


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